楼梯之家讯：库存下降牵动商家神经。最近以来，钢材的社会库存量持续下降，这说明了什么?是否意味着钢市拐点已现，钢价将全面反弹呢?

据相关机构的监控数据显示，截至6月21日，国内主要城市建筑钢材总库存为857.56万吨，较上周末减少3.06万吨，减仓幅度为0.35%，这已是国内建筑钢材库存连续18周减仓，创下最长库存下降周期，但减仓幅度明显减缓。全国26个主要市场5大钢材品种(螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板)社会库存量为1542.7万吨，较前一周下降1.1万吨，库存量也是连续18周下降。

今年以来，国内钢材市场连续4个多月呈现库存量持续下降态势，持续时间之久，是近年来所不多见的。那么，钢材库存量长时间的不断减少又折射出什么深层次问题呢?

在采访中，一些钢贸企业的经营者表示，时下钢材的社会库存量持续下降，但这并不意味着需求在增长，钢市将回暖，钢价将上涨。不要被钢材的社会库存量下降的“假象”所迷惑，钢材的社会库存量减少只是库存的转移，社会库存量少了，钢厂的库存量增大了。

一些钢贸公司老总谈到，钢价长期“倒挂”，贸易商不敢订货了。订货越多，赔钱越多。“行情低迷、成本高企、价格倒挂，囤货建仓是找死!”有家钢贸公司的总经理告诉记者，他公司原本每月从钢厂订货两万吨，现在削减到三四千吨，库存量从过去的两三万吨，下降到不足五千吨。他直言，大幅度削减库存量是为了降低经营成本，因为目前的融资成本太高，一吨钢材如果放在仓库里，一个月没有卖掉，支付给银行的贷款利息就要70元～80元，而目前卖出一吨钢材也赚不到这么多钱，只有压缩库存量，减少资金占用。

从记者在采访中所了解的情况来看，时下钢贸企业都在大幅减少向钢厂订货，降幅普遍在50%以上，有的甚至达到70%～80%，从而导致钢贸商的库存量持续减少，有的钢贸公司甚至是“零库存”，客户需要钢材，就在市场“搬货”，赚点劳务费。

在一家钢材现货市场上，记者看到这里的钢贸公司可供销售的螺纹钢只有三四个规格，高线仅有1个规格。某公司销售员告诉记者，“行情不好，老板不敢多订货，怕被套牢。”

下游终端需求不旺，但钢厂产量仍在增长，而钢材社会库存量却连续18周下降，那么钢材都到哪里去了呢?其实，钢材大都积压在钢厂，社会库存量连续18周下降只是钢材从钢贸商转移到钢厂的表象。有业内人士分析认为，“当前钢厂库存压力高于社会库存压力。”钢厂为了吸引钢贸商订货，最近频频下调出厂价格，包括一批大型钢企出台的7月份钢材出厂价格政策也均以“跌盘”亮相，且跌幅不小，其中冷热轧板等板材的出厂价格下跌100元/吨～300元/吨不等。

据一些钢贸企业经营者透露，钢厂除了在价格上“明降”外，还给予钢贸商不少“优惠政策”，只要现款支付，钢材出厂价格都很低;有的钢贸商表示，现在不愁钢材卖了赚不到钱，钢厂给他们的是保值销售政策，只要卖得掉，就不必担心亏损。钢厂不断下降出厂价格，给予钢贸企业种种优惠，甚至搞保值销售，这一切就是为了加快“去库存化”进程，减少钢厂的库存压力。

那么，钢材的社会库存量持续18个月呈现下降态势，是不是意味着钢价出现了拐点并大幅反弹呢?对此，业内人士指出：“6月上旬重点企业钢材库存为1151万吨，环比上期增加0.14%，较年初增加34.5%。值得关注的是，后期在钢厂库存向社会库存转移的过程中，或将引发进一步降价的风险。”

有经营者认为，“钢厂库存压力高于社会库存压力”现象是不正常的，说明时下钢材流通领域的“蓄水池”变小了，功能削弱了，这也应引起钢企的反思。钢材流通领域的“蓄水池”功能体现在资源配置，调节余缺，所以流通领域必须保持一定的库存量。通常情况下，流通领域的钢材库存量应大于钢厂的库存量。钢厂生产的钢材除了直销外，其它的钢材应流向流通领域，即分散在各地的钢贸企业手中，进入“蓄水池”，以防备“旱灾”。从发挥钢贸行业“蓄水池”功能角度看，钢材库存量应集中的流通领域，而不是积压在钢厂。

一些钢贸商意识到，对于目前钢材社会库存量连续18周下降状态，须正确、全面的理解，掌握其深层次的原因，而不要被表面的假象而误导。从目前下游终端需求状况来看，萎缩态势仍在继续，特别是时下已进入梅雨季节，近期，南方地区及国内其它一些城市普降大雨、暴雨，建筑工程施工受到较大影响，运输也不畅通，导致钢材市场交易十分清淡;再有，时下正值年中还贷期，钢贸企业资金阶段性紧张的矛盾凸显，不排除为回笼资金商家降价销售，从而遏制钢价的反弹。此外，一批钢铁企业前期检修的设备陆续恢复生产，产能再度释放，6月上旬粗钢日均产量再次回升至200万吨。而今年夏季电力缺口明显收窄，后期钢企生产所受影响也可能明显降低，经济增长仍未现企稳反弹迹象，后期钢材供大于求状况仍难有明显改善，库存被动增加的可能性增大。由此可见，尽管钢材的社会库存量在持续下降，但在国内钢材库存整体高企，下游终端需求萎缩，钢厂尚未明显减产的情况下，钢价拐点不会出现，钢价明显上涨的条件尚不具备。

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